第二百一十四章 玩转资本市场（2 / 4）

赚得越多。

期货和期权的不同在于，期货交易中，买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中，买方有以合约规定的价格是否买入或卖出期货合约的权利，而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行，卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。

其实期货说白了就是因为对货物未来的价格不确定而产生的交易，比如你种小麦，3月播种，可是你不确定9月的价格是多少，你又怕赔钱，所以按照去年的价格，去年9月每公斤小麦比如说是5块钱一公斤，但是你估计今年会高一点，所以你打算卖6块钱一公斤。

那么收购小麦的人，如果觉得今年的小麦价格到9月时可能会高于6块钱一公斤，那么他就会和你签订合同，到了9月他就会以6元的价格收购你的小麦。

所以不管怎样种麦子的人都不会因为小麦市场的价格变动而赔钱，他的固定收益就是每公斤小麦6元。而收购的人如果到9月小麦的市场价格比6元高，那他就赚了钱，如果低那他就赔了钱。

而期权则完全是另一个概念，买卖双方，完全不涉及生产小麦和收购小麦。比如我觉得今年的小麦价格到了九月份，会高于六块钱，那么我在3月就卖出一份合同，合同上说收购一千斤小麦，每公斤6块钱。

可是有人觉得小麦的价格会跌，到了九月不会高于6块钱，那么他就会买进你这份合同。

双方会互相约定好权利金为30元，如果到了九月，小麦市场的价格是7块钱，7块钱的几个早已超出了合同上订好的6块钱。那么对方就要按照6块钱的价格来履行合同，那么你的获利就是每公斤小麦1元乘以一千公斤。

如果到了九月，小麦市场的价格没有到6块钱，那么我就损失了我的权利金30元。

这就是在看涨，这就是认购权证。

如果你是看跌小麦，你认为小麦市场的价格到了九月，不会到达6元，那么你就卖出一份合同，九月卖出每公斤小麦6块钱，一共一千公斤。

那么认为小麦会在九月份价格超过6元的人，就会买你的合同。

到了九月如果小麦的市场价格，比如说是5元每公斤，那么你就有权履行你的权利。也就是说，你可以按照合约，以6元一公斤的价格，卖给对方。

你的获利就是一千公斤乘以1元，如果九月小麦的市场价格是7元每公斤，那么你就损失你的权利金。

这就是做空，这就是认沽权证。

当然这只是理论上的『操』作，中间还会有一些费用的，比如税收等等。而且不会涉及到实物的交割，买卖双方，都是按照价格来谋取利润的。

而这期权交的权证交易还要分美式和欧式两种，欧式的权证交易是说，必须要到合约上的截止日期才能行使权力。比如你在3月买入或者卖出的欧式6个月的合约，那么你就必须在9月份才能行使你的权利。

可是美式的这不一样，它可以在六个月内任何时间，只要价格超过了执行价格，你就可以行使权利。所以美式权证交易的方式，更加流行，也风险更大。

而这还不是他主要的牟利方式，在美式期权的交易中，你还可以买卖这些权证。比如你手里握有3月份卖出的6个月小麦的认购权证，可是到了六月份，小麦的市场价格已经达到了8块钱，你认为他还会继续长高，所以并没有行使你的权利。

可是这时有些投机商，认为小麦价格可能会涨的更加离谱，他手里有没有这样的认购协议。那么他就会从你这里购买认购协议，这样才往往是更有利的获利方式。

这样的权证交易可以设计到很多方面，比如股票，指数，或者外汇汇率，等等。